Facebook将在未来18个月推出新的天秤座加密货币,深入了解其对更广泛的加密生态系统的影响。

2019年6月18日,Facebook发布了天秤座的详细信息。天秤座是一种稳定的加密货币,由一篮子金融资产支持,运行在自己的区块链上。

查看原文

深入回顾Facebook长期以来进入加密货币的情况

2019年6月18日

关键要点

  • 天秤座是天秤座网络上的加密货币,是瑞士基金会和Facebook领导的财团开发的区块链。
  • 这种加密货币由节点运营商提供的一篮子金融资产(Libra Reserve)支持。在其定于2020年的首次发布中,天秤座将以四种法定货币计价的资产支持:美元,欧元,日元和英镑。
  • 这个新的金融基础设施运行在带有2令牌系统的Proof-of-Stake(PoS)区块链上,将依赖于BFT一致性算法,并在完成从许可环境到许可环境的转换后支持智能合约。
  • 在接下来的18个月内,Libra将被整合到围绕Messenger,WhatsApp和Facebook.com构建的Facebook生态系统中(使用Calibra钱包界面)。它可能促进其现有的24亿用户群的快速扩张,以采用(并与之交易)全球的密码集。
  • 然而,从中长期来看,这一举措预计将对本地和全球市场产生重大影响,对加密金融经济格局产生重大影响
  • 在中期: 
    • Facebook有机会进一步发展其作为 数字应用,网站和电子商务的开源工具供应商的地位
    • 由于机构参与者和日常零售用户的可访问性增加,天秤座可能会引发额外的加密货币量
  • 在长期:
    • 支付行业的重塑:数字世界中可能出现一批新的看门人,这将威胁到银行现有的定位作为“支付促进者”
    • 金融服务的新产品:可能会出现新的服务提供商,在Libra网络上构建创新的分散式应用程序,最终为全球最终用户提供新的金融服务。
    • 提高货币自由度,降低全球资本限制:中央银行可能更难以阻止“资本外逃”,并在强有力的资本限制下维持货币政策。
    • “世界的无美元化”:如果天秤座看到全球大规模采用,可能会出现一个新的贸易账户,从而减少对单一货币的依赖,从而引用全球交换货物和服务。
  • 天秤座项目有机会成为特别提款权(SDR)和其他国际货币基金组织/世界银行倡议背后的意识形态和理论的第一个“日常”实施,表现为加密货币,目标是机构和个人大规模采用。

2019年6月18日,Facebook发布了有关天秤座的详细信息,天秤座是由一篮子金融资产支持的稳定加密货币,由自己的区块链运行。

在本报告中,我们将深入研究这种新的,备受期待的加密货币的细节,然后再深入研究技术细节。最后,我们将讨论从不同时间尺度的本地和全球角度来看的影响。

1.天秤座概述

Project Libra最初于今年早些时候由Facebook宣布,于2019年6月18日正式曝光。Libra是一种新的全球加密货币,建立在一个名为Libra Blockchain的开源区块链上,具有自己的证明利益协议。

根据其白皮书1,Libra由一个名为Libra Association的非营利组织提供支持,该组织将提供两个主要功能:

  • 管理和监督天秤座网络。
  • 管理储备,保持天秤座的价值由现实世界资产支持。

天秤座以其储备(“天秤座储备”)为后盾,该储备包括一篮子低波动性资产,旨在保持其价值相对稳定

然而,天秤座不是设计成稳定(目前在加密货币世界中定义的),其价值不与单一法定货币挂钩。具体而言,天秤座最初将由一篮子资产支持,这些资产以四种法定货币计价:美元,英镑,欧元和日元。

虽然这些法定货币是第一个被包括在内的,但这些是我们对任何资产的预期的三个关键标准 – 法定与否 – 这些标准可以长期纳入天秤座储备:

  • 个别不相关:只有自由浮动的法定货币才有资格; 在天秤座储备中,相互捆绑/软捆绑的货币只会是多余的。
  • 决策过程应与公共组织(即中央银行)或可自由获取的资产(如商品)联系在一起。
  • 引用性:资产必须在各个司法管辖区内得到普遍认可,具有可编程引用的价值。例如,Apple股票(AAPL)仅以单一报价货币进行交易:USD。因此,其股票缺乏额外的报价,以作为在不同司法管辖区评估其他资产的一种方式。黄金或比特币等替代资产可以更好地实现这一目的,因为它们在全球多个市场进行交易,因此被纳入用于确定天秤座全球最终用户价值的资产篮子中。

除了Libra生态系统的高级设计和关键参数之外,我们接下来将探讨Libra Network本身的技术基础。

2.技术概述

在本节中,将讨论一致性算法,以及链的智能合约支持和双令牌系统。

共识算法

天秤座将运行其天然区块Libra Blockchain。该链由Proof of Stake(PoS)算法支持,其中由联盟参与者运行的节点在地理上广泛分散,具有高技术要求。

这些节点将依赖于新的一致性算法,即拜占庭容错(BFT)。

这种名为LibraBFT的共识算法是HotStuff框架2的变体,该框架由Moofan Yin和VMware Research的Dahlia Malkhi于2018年发布。该框架可以允许未来与BFT共识支持的其他链的互操作性,例如基于Tendermint的链,如Binance Chain。

由摩根大通(JP Morgan)建立的许可区块链Quorum 之前曾被广泛讨论为传统(非加密)公司的另一项大型加密设置计划。

下表说明了JPM Coin / Quorum和Libra / Libra Network之间的相似点和不同点

表1 – 比较JPM的Quorum和Facebook的天秤座

JPM硬币天秤座
Blockchain法定人数(以太坊)私人的天秤座网络上市
共识机制3(Raft CFT,Istanbul pBFT,Clique POA Consensus)1(LibraBFT)
可以在交易所交易没有
住区内部客户(当前)合作机构/托管解决方案
抵押是/菲亚特银行账户货币是/天秤座储备中的金融资产(最初为法定货币)
智能合约语言Solidity(或任何EVM兼容语言)移动

智能合约和语言

智能合约将用Move编写,这是一种为Libra区块链1构建的编程语言。

根据语言白皮书,Move是一种“可执行字节码语言,用于实现自定义事务和智能合约”。

此当前许可的区块链的一个功能是预先批准在网络上运行的开箱即用的智能合约。但是,这些智能合约将是唯一能够在网络发布时执行的合同。虽然这种设置限制了采用该链条的公司和个人在第一天可能的功能,但这种限制还降低了链条上发生任何错误的可能性,例如以太坊奇偶钱包事件3,因为允许的唯一功能是同行评审的。财团和开源社区。

要使用Libra testnet并阅读更多文档,开发人员可以访问Libra Developer门户

此外,由100个参与方组成的大型联盟,用户数量,需求和预建的需求可以相当全面,因为企业参与者所需的智能合约和工具可以直接从联盟获取和轮询本身。

双令牌系统

就像在MakerDao的MKR(治理令牌)和DAI(稳定币)系统以及加密行业中的其他双令牌系统一样,将有一个称为Libra投资令牌(LIT)的治理令牌,它将允许参与治理的网络。此令牌的价值源于此治理中参与的价值,或者可能是支付给网络维护者的任何收入或奖励,并且与支付令牌的日常价值分离。相反,治理令牌的价值依赖于联盟提供的支付令牌的寿命和效用值。

但是,值得注意的是,非营利组织,非政府组织和其他以影响为导向的组织可能无需持有至少价值1000万美元的LIT即可参与治理。随着许多以影响为导向的组织进行国际支付和交易,Libra 降低这些机构的准入门槛可能是采用的一个重要动力,正如三个主要社会影响组织已经宣布参与的那样:Kiva,Mercy Corps和Women’s世界银行。

对于常规的,非影响型实体,如果参与的阈值以美元计算,或者作为总网络持股的百分比(即假设最多100个验证者为1%),那么明确道路将是非常重要的。 )。

3.全球和地方影响

在本节中,我们将从三个不同的时间角度讨论本地和全球视角的影响:短期,中期和长期。

短期

在2019年,Libra将通过测试网络进行网络测试。这个实时沙箱将使第三方开发人员和任何现有机构能够尝试编写合同并熟悉这个新的区块链及其智能合约界面。

根据现有的初始参与者名单4,最有趣的例外之一是没有金融机构。正如我们在过去关于稳定币的报告中所讨论的那样,非金融公司比传统金融公司的风险规避性更小,并且更有动力破坏支付行业,增加了以更快,更具可扩展性的速度执行的能力。

金融机构,如银行,目前正在使用XRP / Ripple服务和JPM Coin / Quorum 5测试区块链网络。

对于Facebook,Whatsapp和Instagram用户,Libra很可能会从Calibra钱包界面开始进入日常应用程序

虽然主要网络预计将在2020年发布,但在目前阶段,预计天秤座的替代竞争对手不会成为与天秤座最初参与者相同规模的重要竞争对手,其中包括金融科技行业的大多数最大公司。

与摩根大通Quorum允许的基础设施设计相比,从许可网络逐渐转变为无权环境应该鼓励利益相关者现在开始建设,以利用Libra生态系统的先发优势

中期

从中期来看,我们预计Facebook和整个加密行业都会产生积极影响。

对于Facebook – 下一个数字前沿

过去,Facebook一直投入大量资源为世界提供基础设施。

  1. 网站身份验证: Facebook首先在其开发人员门户网站上提供了“使用Facebook登录”身份验证工具包,从而减少了创建社交应用,游戏,网站和平台的最初障碍。今天,即使数据和隐私问题,许多用户无处不在“使用Facebook登录”,以便在任何新网站的入职流程中节省一些点击。
  2. 移动开发:在过去几年中,Facebook还制作,开源和支持其React Native框架,帮助推动跨移动和Web平台的响应式应用程序开发,再次减少创建移动/全方位界面的障碍,以便更好用户体验。现在,许多应用程序和界面都是使用React构建和维护的,这有助于巩固Facebook作为移动世界的参与者。
  3. 数字支付:在这个开源环境中提供工具的皇冠上的宝石?一个经济框架与另一个开源工具,如天秤座区块链和移动语言,再次成为向世界开放技术的最前沿。如果公司,平台和市场采用这种代币作为其默认货币,它可以让Facebook成为未来电子商务的关键参与者,同时再次降低公司和个人建立和开展业务的成本。

对于加密世界 – 增加可访问性

今天,加密货币世界尽管包含总计283亿美元的市值(截至撰写本文时),但仍面临着进一步全球采用的挑战。然而,Libra生态系统看起来具有独特的优势,可以通过增加以下方面的可访问性和参与来扩大加密世界的范围和影响:

  1. 新的入职选项:今天,加入加密货币需要访问具有适当许可证作为交易促进者的法定在场或场外交易柜台。在天秤座世界,可以在不触及法令的情况下实现对加密货币和数字货币世界的初始入职。例如,参与最初财团的eBay或其他市场(例如Mercado Libre)可以通过允许个人直接出售或提供其资源和物品用于加密货币来帮助将天秤座扩散到数百万个人的钱包中。镜像BitTorrent的令牌生态系统,允许具有互联网连接的个人提供资源以获得加密,初始托管人和互联网合作伙伴可以充当物理,实际资源和数字价值之间的“原子交换”。允许参与方实现更好的价值主张的网络效应,更多的使用渠道和将用户和消费者连接到生产者的接受平台。
  2. 额外的套利机会:当天秤座与比特币等主要加密货币进行交易时,这会产生套利机会,只能通过交易报价对(在本例中为比特币)来对抗天秤座预备篮中的每个组成部分。这种多头套利策略可能会导致全球加密货币的交易量和流动性增加。这也可能吸引新的机构方参与加密货币的交易,前提是他们可以交易使用天秤座储备中的法定货币。
  3. 对稳定币发行人的竞争加剧:由于可以与许多司法管辖区的当地托管合作伙伴接触以允许全球的开/关功能,天秤座可能超过一些仅限于针对个别挂钩货币的单一发行的稳定币发行人。现有的稳定币发行人将被迫保持相似的透明度和易于提升的水平,以便为加密用户提供类似的选择。
  4. 大规模的数字采用:最后,在交换机上有很多对可能对付菲律宾,密码和其他市场资产,Libra令牌本身可以独特地定位以获得大规模的数字采用。通过这种方式,它为更多的最终用户铺平了道路,推动了对区块链技术的更广泛熟悉,使加密生态系统中的日常参与者的学习曲线变得扁平化。

长期

从经济和财务角度来看,天秤座的长期影响差别很大; 一些潜在的宏观经济影响包括

  • 支付行业的重塑:数字世界将出现一个拥有新门卫的新舞台。在正在进行的关于谁将最终成为移动行业金融服务的主要提供者的辩论中,天秤座生态系统可能导致“解除银行业务”。
  • 越来越多的金融服务产品:正如DeFi所做的那样,这种可编程区块链可以为密码输入创建新的分散服务,最终通过降低个人进入门槛来加强竞争。这可以为最终用户提供更高效和更具竞争力的产品。
  • 在全球范围内提高资金自由度和降低资本限制:作为一篮子全球货币和金融资产,天秤座作为加密货币,有可能在个人寻求避风港(“逃往安全”)时为增加渠道做出贡献。通过对天秤座的渠道和市场,它可能会阻止央行采取建立在资本限制基础上的货币政策。稳定币和加密货币在一些国家也有这种功能,如资本限制国家的国内交易所溢价所示。
  • “世界的非美元化”又称为全球贸易引入一个新的单位:如果天秤座在全球范围内得到极大的使用,这可以(暂时)导致为全球贸易制定新的标准。“这个全球数字”可被视为国际货币基金组织提出的可用和可交易的特别提款权版本。然而,天秤座目前更具限制性(因为它不包括中国人民币)作为其中一个成分,但其​​治理将更加分散。然而,这将导致货币经济学从公职人员转向私营公司,最终可能会阻碍消费者权利,并导致全球进出口行业出现新的垄断环境。

尽管这一举措为全球个人和消费者提供长期目标,但天秤座作为一个生态系统和加密货币也可以为全球的大型利益相关者和金融机构带来好处。潜在的应用包括:

  • 在一个单位筹集资金对于希望通过主要债券发行筹集资金的全球公司而言,这些公司可以用天秤座等“中性货币”筹集资金,而不是以当地货币进行多种债券发行。
  • 全球事务的结算货币:在跨境事务中,全球(中立)货币可能变得有用,以减轻不同司法管辖区,不同国内货币等两方之间的诉讼。

最终,从长远来看,这一举措可能会阻碍比特币闪电网等区块链的最终用户支付实施的增长,除非比特币被列为Libra一揽子金融资产的储备资产之一。然而,从一个有价值的商店,天秤座(和其他类似的举措)可能会导致进入该行业的新渠道,并投资于所有加密货币和数字资产,这些资产将继续提供许多可与天秤座同居的功能。

简而言之,天秤座可以进一步为长期的加密和连锁经济做出贡献。

4 结论

Facebook的举措,与项目中心天秤座cryptocurrency,显著的影响,无论从中期和长期的角度对金融业和全球经济。

在最初版本中由一篮子法定货币计价的资产支持,天秤座代表了创造世界货币的第一次尝试,无论是否链接,全球数十亿个人和机构每天使用这种货币。

然而,它的成功程度在很大程度上取决于天秤座如何说服监管机构和金融机构与该财团合作建立一个满足分散治理需求敏捷框架,同时符合现有的国内和国际法规。

其他主要因素包括扩大 Libra用户群的规模,以及建立信托的金融机构联盟,这些联盟维持抵押储备的保管提供开/关功能(即法定货币存款账户)。此外,天秤座基金会独立于Facebook运作的能力,与发达国家现有的货币政策和财政政策分离方式类似,将成为赢得公众信任的关键因素。

无论它是否成为加密行业最大的成功之一,天秤座可能有助于缩小获得基本金融服务的权利与全球无银行账户的数字联系人之间的差距

天秤座仍有许多问号,包括:

  • 将参与该财团的金融机构
  • 有关赌注奖励和参与成本/奖励的进一步详情
  • Facebook如何尝试与其Internet.org计划一起利用该项目,以允许在没有互联网访问的情况下访问Libra网络
  • 什么“第2层”dApp或工具可以构建或激励在Libra上构建
  • 网络如何通过可能会使网络拥塞或泛滥的程序化智能合约为人工生成的点对点交易提供优先级解决方案

尽管存在这些不确定因素,天秤座已经为区块链技术和加密货币制定了广泛而深思熟虑的基础,以供传统企业和个人采用

Share it!